证券研究报告房地产行业研究框架专题报告西部证券研发中心2024年9月1日分析师周雅婷S0800523050001zhouyating@research.xbmail.com.cn分析师翟苏宁S0800524040005zhaisuning@research.xbmail.com.cn机密和专有未经西部证券许可，任何对此资料的使用严格禁止核心结论·宏观层面：行业中期主要受政策影响，包括调控政策、财政税收政策、货币政策，长期来看人口、经济行业评级超配发展增速、收入水平对房地产行业长周期需求有较大影响。前次评级超配维持·中观层面：以拿地、融资、开工、销售、竣工、库存、投资、需求等为主要观测维度。当前销售端二手评级变动房表现强于新房，但仍处于以价换量阶段，且边际有所走弱；融资端有所修复，但主要体现在供给侧的贷款及自筹资金，需求侧预收款及按揭贷款修复缓慢；受资金...