宏观研究证券研究报告宏观专题2024年09月19日【宏观专题】降息了！然后呢？——再谈美国经济“韧”与“险”❖核心结论：当前市场对美联储2024-2025年降息幅度的预期已远远强于预防性华创证券研究所降息的幅度，但尚且弱于衰退性降息的幅度。因此资产价格下一步是沿着衰退交易的方向渐行渐远、还是朝预防性降息的方向修正，取决于经济仅是增速下证券分析师：张瑜行还是深度衰退。在这篇报告中，我们尝试从尾部风险的视角来分析美国经济衰退的可能性。电话：010-66500887邮箱：zhangyu3@hcyjs.com通过对经济各部门的扫描，我们认为经济中主要的尾部风险在于家庭部门中执业编号：S0360518090001的低收入群体。不过，由于低收入群体消费支出仅占全社会总消费的5%，如果他们的消费支出下滑10%，仅拖累名义GDP0.34个百分...