证券研究报告新模式的先行者2：商业运营打底，住宅开发期权——新城发展和新城控股行业评级：看好2024年9月14日分析师杨凡邮箱yangfan02@stock.com.cn电话13916395118证书编号S1230521120001研究助理吴贵伦目录01新城发展和新城控股关系02新城控股商业运营和开发情况CONTENTS03新城体系债务及现金流情况04新城发展和新城控股的估值探讨201新城发展和新城控股关系Partone301新城发展和新城控股关系1.1新城控股发展历程和股权三十年沉浮，父子同台打造“双轮驱动”业务模式•新城控股发展历程回顾：新城发展和新城控股是母子公司关系，集团由王振华先生于1993年在常州创建。2001年公司在上海证券交易所实现B股上市，成为江苏省最早上市的房地产企业之一。2003年公司住宅开发业务拓展至长三角沪宁沿线，实现城市公司...