定量研究证券研究报告分析师：郑兆磊S0190520080006张博924央行新政如何影响红利资产和市场风格专S01905230400042024年9月26日投资要点题●在9月24日的新闻发布会上，潘功胜行长发布了一系列“新政”,其中包报括创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等措施。告●新政提到“创设股票回购、增持专项再贷款，利率约为2.25%”。该回购增持专项贷款或许后续利好红利风格。理论上来说，公司股息率只要超过2.25%,就存在套利机会。只要该息差长期存在，大股东就有动机持续贷款回购，从而支撑股价。大股东有动机，贷款回购的同时，提升股息率。股息率的提升有助于约束经营者的过度资本开支，进而提升企业价值。回购+股息率提升意味着A股整体Payout的明显提升。展望未来，美股长牛基石之一“低息借款，然后分红回购”的...