·[Table_Summary]牛市的三个阶段——1996-2001年牛市复盘方正证券研究所证券研究报告策略专题报告策略研究[分T析AB师LE：_A胡NA国L鹏YSISINFO]2019.08.21执业证书编号：S1220514080001TEL：15210653408核心结论Email：huguopeng@foundersc.com分析师：郑小霞（1）历史上的大部分牛市可以分为三个阶段，第一阶段是估值驱执业证书编号：S1220512080002动阶段，第二阶段是估值向业绩切换的阶段，第三阶段是业绩驱TEL：13391921291动的阶段。（2）1996-2001年牛市的三个阶段分别是：Email：zhengxiaoxia@foundersc.com1996.1-1997.5的估值行情、1997.5-1999.12估值到业绩的切换分析师：袁稻雨行情以及2000.1-2001.6的业绩估值双升行情；（3）96年的牛市执业证书编号：S1220519030001估值行情始于保值贴补率的回落，期...