[Table_Page]投资策略定期报告2022年11月18日证券研究报告港股“牛市”三阶段[Table_Title]——港股“战略机遇”系列之二报告摘要：[Table_Summary]导言：我们在22.11.10发布《破晓，AH股光明就在前方》，22.11.13发布[分Ta析ble师_A：uthor]戴康《港股“天亮了”》，这是我们19年以来做出的第三次最重要判断。我们判断本轮港股行情按“牛市三阶段”论。当前是一阶段：主权风险SAC执证号：S0260517120004溢价下降。11月以来事件信号带来主权风险溢价下降。疫情防控/地产SFCCENo.BOA313调控优化预期，打响港股熊转牛号角，极低估值下空头平仓驱动反弹。当前，卖空成交比、中国主权债CDS显著回落。后市有望接力二阶段：021-38003560价值重估。体现在稳增长、稳就业下政策调控优化/加力的落地。基于地产调控/疫情防...