专题研究证券研究报告2024.07.03美国长期限信用债研究于杰分析员袁文博分析员许艳分析员SAC执证编号：S0080521080003SAC执证编号：S0080523060023SAC执证编号：S0080511030007jie.yu@cicc.com.cnwenbo.yuan@cicc.com.cnSFCCERef：BBP876xuyan@cicc.com.cn美国信用债存量分布及持有人结构从历史年份数据来看，美国存续信用债中5年及以上分布基本都在55%以上，2021年末占比高达62%，10年及以上占比在25%以上，近年来上升至30%左右。截至2023年末5年内、5-10年、10-20年及20年以上占比分别为43%、26%、11%和19%，美国信用债市场超长期限信用债占比高于中国信用债市场。持有人结构方面，长期限美国信用债持有人中保险公司相比全部美国信用债占比更高。美债利率走势回顾美债利率走势受到美联储货币政策和美国经济基本面...