企业盈利与行业供需同优化产业布局及科技创新促发展作者：赵乃迪周家诺蔡嘉豪王礼沫胡星月——基础化工行业2025年投资策略2024年10月23日证券研究报告核心观点化工企业盈利能力改善，资本开支减少，行业竞争格局有望优化。我们认为随着9月以来国家一揽子政策的出台，以及美联储降息对海外需求预期的影响，终端需求有望得到修复和提振，从而带动相关大宗商品价格及盈利能力的提升。从盈利能力角度看，23Q2以来中信基础化工行业上市公司单季度毛利率持续上行，24Q2中信基础化工行业上市公司单季度毛利率为18.1%，环比提升0.3pct。从资本开支角度看，2024H1中信基础化工行业上市公司总计资本开支约为1407亿元，同比减少15.0%。化工行业上市公司资本开支逐步放缓，这一方面预示着前期所规划产能的逐步投放并将产生出相...