研究院期货研究报告宏观20252024-11-11徐闻宇化债六问六答xuwenyu@htfc.com从业资格号：F0299877——中国经济2025系列二投资咨询号：Z0011454宏观事件投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号全国人大常委会会议11月8日闭幕，宣布了一篮子化债方案和对未来政策积极的信号。核心观点■政策思路转变，宏观预期积极化债时间表：在2028年之前将地方债务显性化。化债节奏和规模：在2024-2026年三年内提高地方政府专项债额度6万亿元（每年2万亿元）；在2024-2028年五年内从新增地方政府专项债券中安排4万亿元（每年8000亿元），补充政府性基金财力用于化债；延迟棚改隐性债务2万亿元至2029年；地方政府每年的化债压力从2.86万亿降至4600亿元。化债的影响：政策化债的思路转变——从防风险向防风险、促发展转变；财政...