互联网双十一大促：变与不变华泰研究专题研究互联网增持(维持)2024年10月27日│中国香港在变与不变中走向新的生态关系研究员夏路路2024年双十一电商大促已然开启，从各平台的活动机制设计及补贴规则来SACNo.S0570523100002看，不变的是行业的剧化竞争，但变化的是竞争的焦点正在由用户端边际向SFCNo.BTP154xialulu@htsc.com商户端倾斜，电商产业链中的三方议价关系（平台、用户、商户）或在持续+(852)36586000发生变化。考虑到双十一大促在全年中对电商平台以及上游消费品企业的重要意义（我们估算电商平台4Q单季GMV在年内占比达30%左右），我们研究员侯杰认为此次大促季的竞争或是国内电商平台竞争格局能否企稳的重要观察窗SACNo.S0570523010002口之一，亦是后续平台将格局的稳定逐步传导至收入端再到利润端的重...