证券研究报告行业研究行业深度研究商贸零售途虎深度系列3：复盘美国汽车后市场-连锁龙头穿越周期（公司篇）请务必阅读报告末页的重要声明g20l2zq4年dat11e月ma1r2k1日证券研究报告报告要点美国汽车后市场龙头公司具备数十年持续稳定成长且抗周期特点。1）AutoZone近20年营收CAGR约为5.99%，净利润CAGR约为8.25%，并且公司在2008年金融危机和2020年新冠疫情期间业绩并未出现明显下滑。2）O’Reilly过去20年创超43倍的股价涨幅，股价上涨主要来自同店收入稳步增长以及盈利能力提升。2003-2023年期间毛利率从2.22%稳步提升至51.26%；净利率从6.62%稳步提升到14.84%。目前中国汽车后市场格局虽然较为分散，但却足够广阔，能够让强竞争力的企业稳步成长，推荐国内O2O汽车服务龙头途虎。分析师及联系人邓文慧郭家玮SAC：...