证券研究报告（优于大市，维持）产能牛耳已执，价值重升可期涂力磊（房地产行业首席分析师）谢盐（房地产行业分析师）SAC号码：S0850510120001SAC号码：S0850511010019曾佳敏（房地产行业分析师）陈昭颖（房地产行业联系人）SAC号码：S08505241000022024年11月19日概要1.美元潮汐机理2.国内地产政策顺周期开启—对比2014年周期启动3.判断房地产市场25年将进入底部区域4.企业端：保信用转向保价值5.牛市就是消灭一切低估值！6.总结：投资建议7.风险提示2请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明1.美元潮汐机理图中国地产政策周期与美元潮汐关系美国经济资产扩张性降息经济资产紧缩性加息下行价格修复价格下降货币政策美元贬值上涨货币政策美元升值美元/资金美元/资金大幅流入新兴市场大幅回流美国资本股价上涨资本...