证券研究报告破茧——2025年医药生物行业年度投资策略行业评级：看好2024年11月19日分析师孙建吴天昊郭双喜王帅司清蕊邮箱sunjian@stocke.com.cnwutianhao@stocke.com.cnguoshuangxi@stocke.com.cnwangshuai1@stocke.com.cnsiqingrui@stocke.com.cn证书编号S1230520080006S1230523120004S1230521110002S1230523060003S12305030800062025年行业景气投资图图：医药各子板块边际景气及预期差分析2数据来源：Wind，浙商证券研究所2025年医药投资主线集采后周期仿创类制剂、医疗耗材、原料药创新新周期创新药、创新器械、生命科学服务32025年度医药策略观点：破茧1、策略复盘：渡过低点，恢复可期•2024年在医药综合政策影响下，医药行业持续经历集采出清、创新拉动的新旧动能切换过程，同时叠加宏观因素影响，营运效率...