政策转暖改善预期，弱现实下关注供给优化——建筑建材行业2025年度投资策略作者：2024年11月4日证券研究报告下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网核心观点行业中观层面：24年以来，建筑建材下游基建地产需求总体偏弱，建筑建材企业经营数据普遍承压。展望未来，我们判断基建投资有收缩压力；对比日本，我国房地产新开工或已严重超跌，未来存在修复空间。细分领域方面：对于周期品，我们认为供给格局变化是未来主线，建议重点关注水泥、玻纤行业，关注龙头海螺水泥、中国巨石。对于消费建材，我们认为基本面仍有压力，减值风险或将降低；考虑到新建房市场萎缩，同时存量房市场规模巨大且持续在增长，建议关注零售业务具有较强竞争优势的企业。对于建筑央企，我们认为资产风险仍存，化债预期下或有改善；股价层...