证券研究报告特朗普关税2.0对轻工出口影响几何行业评级：看好2024年12月7日分析师史凡可曾伟研究助理陈秋露邮箱shifanke@stocke.com.cnzengwei@stocke.com.cn邮箱chenqiulu@stocke.com.cn证书编号S1230520080008S1230524090011摘要美国加关税历史复盘自2017年开启301调查开始共有三轮，目前轻工主要品类加征关税为25%左右，影响较大的品类是床垫（多轮反倾销加关税）和PVC地板（叠加23年美国原料溯源），影响较小的品类是花洒、宠物尿垫（加关税7.5%，且有豁免期）和保温杯（排除出清单）美国加关税对中国轻工企业影响市场普遍担忧：美国加关税会导致收入降速或下滑，中国在全球份额下降，关税成本增加或转嫁导致利润率下滑。与市场共识不同，我们发现加关税对轻工出口企业收入和格局影响有限：1）收入端：短...