证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告2024年12月18日宏观深度报告20241218证券分析师芦哲顺势而为，见“风”使舵——2025年度展望执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn（八）之大类资产配置策略（下）相关研究[[TTaabbllee__TSaugm]mary]◼低估值行业不一定参与风格轮动：A股大部分主要指数的市盈率已经《房地产业对经济的直接贡献将由负转正——11月经济数据点评》处于90%以上分位，但估值可能存在较为严重的内部分化。年内估值上行较为有持续性和轮动性的行业始终集中在钢铁、建材、商贸、汽车、2024-12-16计算机、电子、地产这七个一级行业中，仍有不少估值分位处于低位的《“中财办解读”传达了哪些增量信行业，如医药、农林牧渔、食品饮料、社会服务等，即使市场其他行业息？——学习“中财办解读中央...