专题研究系列2024年12月06日买入（维持评级）行业专题研究报告证券研究报告国金大消费分析师：赵中平（执业S1130524050003）联系人：王译zhaozhongping＠gjzq.com.cnwangyi9@gjzq.com.cn经济驱动动能转移，消费结构牛市渐起——美日消费变迁的启示研究意义站在地产调整进入尾声、城镇化率提升斜率放缓时点，我们通过回顾美日城镇化后周期阶段消费行业表现，总结其背后深层次规律，为中国未来消费板块投资提供建议。本文将深度呈现美国1970s后/日本1990s后/日本1970-1990年三个完全不同的消费时代，引入27家日本消费品公司和42家美国消费品公司，从行业和个股角度去理解消费的变化。研究内容尽管都面临城镇化率放缓，但三个时代具备不同特点：美国1970s后面临低老龄化+收入分化+全要素生产率提升；日本1990s面临高...