策略研究证券研究报告策略专题2024年11月22日【策略专题】华创证券研究所化债：打破缩表第一步证券分析师：姚佩——资产负债表修复系列2邮箱：yaopei@hcyjs.com执业编号：S0360522120004化债对资产负债表修复的影响机制。证券分析师：丁炎晨为何受损：税收和土地出让收入下滑。政府部门非金融资产主要集中在国有建设用地（15.7%），金融资产主要集中在持有企业股权（42.3%）和存款（16.9%）。邮箱：dingyanchen@hcyjs.com（详见《病理与诊疗方案——资产负债表修复系列1》）。政府部门资产负债表执业编号：S0360523070005受损主要来自私人部门缩表导致的税收收入减少，以及资产跌价导致的土地出让收入下滑和企业股权等权益资产缩水，由于收入下滑导致收支缺口扩大，政相关研究报告府部门通过增发国债等方式弥补...