证券研究报告日期：2024年12月24日【中泰电子】2025年度策略：从AI看半导体新周期分析师：王芳S0740521120002，杨旭S07405211200011目录一、当前周期：AI和非AI分化加剧二、AI创新：从云端走向端侧三、国产化：AI拉动新一轮需求四、投资建议及风险提示2目录一、当前周期：AI和非AI分化加剧1.1AI云带动全球半导体周期走出低谷向上2.2非AI部分周期上行由库存周期拉动3pZkXkWaZ8X9YuWjYtUPBgV9PbP9PnPnNtRqMkPmNsQlOpNqN9PpOrMNZnMrOuOsRoP周期复盘：创新大周期+3-4年库存小周期特性显著图表：创新大周期+3-4年库存小周期特性显著费城半导体指数月平均值（左轴）全球半导体月度销售额（十亿美元·右轴）6000一：台式电脑二：笔记本电脑&功能机三：智能手机&IOT&数据中心四：汽车&AI6050001991年1月~2001年9月2001年9...