宏观报告宏观点评证券研究报告2025年01月13日拐点初现作者——2025年房地产市场展望宋雪涛分析师站在“算总账”的视角之下，房价和新房销售可能均未达到稳态水平。SAC执业证书编号：S1110517090003展望2025年：songxuetao@tfzq.com销售方面，由于总需求可能已经边际企稳，但结构上尚未达到稳态，二手房占比大概率还将继续提升，因此新房的销售可能还会继续下滑。张伟分析师投资方面，根据我们的测算，在乐观、中性、悲观的假设下，预计2025年房地产建安投资增速可能分别为-7.7%、-12.2%、-16.7%。其中，SAC执业证书编号：S1110522080003在中性假设下的结果与2024年（-11.7%）基本一致。zhangweib@tfzq.com在建安投资增速可能边际企稳的同时，竣工端可能会面临更大的压力。根据我们的测算，2025年竣工面积的下滑幅...