证券研究报告（优于大市，维持）《高速公路行业2025年分析前瞻》虞楠（交通运输行业首席分析师）SAC号码：S0850512070003杜清丽（交通运输行业分析师）SAC号码：S08505241200012024年12月14日公路行业概要1、公路行业现状1.1行业进入成熟期，投资额回落，业绩增长趋缓，盈利能力较为稳定1.2收入端：经济复苏乏力，24Q2车流量增长趋缓；发达地区路产经营效益更好1.3成本端：道路建造成本攀升，发达地区及地形条件复杂地区的建造成本高昂2、公路行业未来发展趋势2.1新增路产集中在中西部地区，东部地区道路分流压力小2.2上市公司公路改扩建、并购项目增加2.3上市公司分红率稳中有升，但由于板块估值提升，24年整体股息率下滑2.4高速公路行业2024年市场表现优异2.5高股息标的与高标准2.6差异化收费政策出台，高速公路...