证券研究报告宏观供给侧政策：哪些行业出清将如虎添翼？华泰研究深度研究研究员易峘2025年2月24日│中国内地SACNo.S0570520100005SFCNo.AMH263evayi@htsc.com去年12月的中央经济工作会议表示综合整治“内卷式”竞争，规范地方政+(852)36586000府和企业行为，今年2月10日国常会亦研究化解重点产业结构性矛盾政策研究员措施，即将召开的全国两会对部分行业进行供给侧调整的预期不断升温。我SACNo.S0570524090005吴宛忆们观察到制造业行业的产能调整已经持续一年有余，在去年进一步加速：ASFCNo.BVN199股制造业公司去年3季度资本开支增速转负，工业企业负债增速亦在去年下wuwanyi@htsc.com半年触底，产能利用率出现边际改善，供给侧政策或顺应基本面变化的趋势。+(86)1063211166本文从基本面分析入手，寻找行业自身产...