证券研究报告2025年02月07日科技周期探索之九中性百年回首看科技周期核心观点行业研究·行业投资策略美股科技周期的内在动因与外在表现。我们回顾了经济周期学派中对科技周期中性·维持的解释。一般意义上，经济学家将科技周期解释为影响康波周期的原因之一，但这种解释并未在周期的长度、周期的动因、周期的偶然还是必证券分析师：王学恒然三个问题上有统一的答案。010-88005382wangxueh@guosen.com.cn我们认为，科技周期有其内在动因与外在表现。其内在动因是摩尔定律，S0980514030002或者更广义的说是算力的指数级变化，按照我们的检验，从1945年第一台通用计算机ENIAC开始到2023年接近80年的时间里，算力的指数市场走势级进步速度是稳定的，成本每下降一个数量级（1/1000）大约是13-14年，该长度即是我们认为...