行业评级：看好（维持）证券研究报告行业专题报告贵金属2025年2月12日贵金属研究框架证券分析师证券分析师联系人姓名：张明磊姓名：陈婉妤姓名：方皓资格编号：S1350525010001资格编号：S1350524110006邮箱：fanghao@huayuanstock.com邮箱：zhangminglei@huayuanstock.com邮箱：chenwanyu@huayuanstock.com请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明主要内容1.贵金属价格的分析框架2.贵金属需求和供应的拆分3.贵金属股价的分析框架及主要标的4.风险提示主要内容1.贵金属价格的分析框架l了解黄金：三属性，两情形，一逻辑l实际利率、美元与黄金l黄金的宏大叙事l黄金的中短期定价l沪金的中短期交易逻辑l宏观交易主导的黄金与白银了解黄金：三属性，两情形，一逻辑n黄金是与股票、债券截然不同的大类资产，因其不提...