证券研究报告宏观经济月报中国宏观http://www.stocke.com.cn1/23请务必阅读正文之后的免责条款部分宏观经济月报报告日期：2023年05月31日5月宏观数据预测：经济动能高点已过核心观点总体来看，5月份工业企业盈利增速虽有所修复但面临较大压力，工业库存周期处于去库过程，内外需对工业生产的支撑仍然分化，工业企业生产扩张意愿不强，仍需稳预期强信心。我们判断，年内经济动能高点已过，二季度经济向上和向下弹性都不大，但阶段性减退税降费退坡后，企业盈利下行是务必要解决的问题。下半年美联储加息暂缓后，中国将受益于国际收支、汇率改善，货币政策空间打开，形成降息预期，国内利率债和成长股受益。❑工业景气不足，修复斜率放缓5月工业生产景气有所回落，需求侧弱修复、盈利压力及去库存使得工业企业对扩产...