敬请阅读末页的重要说明证券研究报告宏观定期报告2023年5月29日定期报告显微镜下的中国经济（2023年第19期）价格是供需的结果，上周供给侧高频指标有所改善，但需求偏弱导致价格高频指标加速下跌，这可能会导致PPI同比负增长的时间和深度超预期，进而影响股债资产的表现。上周生产高频数据表现有所改善，开工率环比上升的指标数量比上期报告增加2个，产能利用率环比上升的指标数量比上期报告增加3个，产量高频数据也有一定的改善，螺纹钢、钢材、热卷、水泥产量均有所回升。然而，需求的低迷意味着供给的增加将导致价格水平的持续下降。水泥产量的持续上升导致全国水泥均价跌破400元/吨，上一次全国水泥均价低于400元/吨还出现在2017年的年末。螺纹钢开工率、产量回升导致螺纹期现货价格继续下跌，其中期货价...