证券研究报告2025年03月15日IP+商业专题研究系列一优于大市剖析乐高、三丽鸥及万代经营之道，解锁IP潮玩龙头常青路核心观点行业研究·行业专题国内IP潮玩行业：迎来多维度红利期。2023年中国玩具市场GMV规模1049商贸零售亿元，同比增速9.38%。其中IP类玩具占比超60%且近年来增速领先。在情感消费升级、国产IP产业成熟、AI赋能以及出海拓展等多重催化下，行业优于大市·维持迎来"内容+渠道+全球化"的全新机遇期。竞争格局上，国内IP玩具行业中的本土力量加速崛起，泡泡玛特、布鲁可等领军各自细分赛道。证券分析师：张峻豪证券分析师：柳旭021-609331680755-81981311乐高：公司2024年收入743亿丹麦克朗（约786亿人民币），2018-2024zhangjh@guosen.com.cnliuxu1@guosen.com.cn年收入及净利润复合增速分别12.6%/9.3%...