证券研究报告不确定性大幅加剧的策略思考分析师分析师浙商固收杜渐，CFA浙商固收杨语涵dujian@stocke.com.cnyangyuhan@stocke.com.cnS1230523120005S12305250400022025年4月11日目录◼周观点：不确定性大幅加剧的策略思考◼静态票息与综合策略CONTENTS◼市场调整与板块轮动观察◼信用债板块与择券观察◼信用债市场热度观测◼超长期信用债品种观察2票息周观点：不确定性大幅加剧的策略思考过去一周总结：关税扰动、择机降准降息预期升温以及权益市场底部反弹等因素交织，债市呈现倒N型走势；利率优于信用，城投优于二永。1-5年国债下行7-9bp，1年存单与1-3年AAA城投债下行5bp以上，5年地方债亦有较好表现。各组合策略资本利得均略有浮盈，普信债与二永债拉久期策略占优。市场交易逻辑：1、关税政策；2、宽松货币政...