策投资策略专题略研2025年03月31日自由现金流指数：更重视质量的红利优化方向究——投资策略专题策略研究团队韦冀星（分析师）weijixing@kysec.cn证书编号：S0790524030002国证自由现金流指数：更重视质量的红利优化方向我们在2024.11.10发布的年度策略展望和2025.2.12发布的年度策略展望当中明投确提出判断：2025年的核心主线是科技成长和消费，而高股息则主要是阶段性资策占优，且全年有绝对收益，但相对收益视角不一定占优。略为弥补传统高股息的不足，我们通过“股息+质量+成长”因子叠加，从“意愿专题维度”和“能力维度”两个角度优化传统高股息。我们构建的三大高股息组合不仅获得了突出的绝对收益效果，还在相对收益上也有非常明显的优势。基于我们对于高股息的持续研究，我们发现市场上存在1个十分有...