证券研究报告2025年04月19日从“类存款”到“多资产”——中国机构配置手册（2025版）之银行理财篇行业研究·深度报告银行理财投资评级：优于大市（维持）证券分析师：孔祥证券分析师：王德坤联系人：王京灵021-60375452021-617610350755-22941150wangjingling@guosen.com.cnkongxiang@guosen.com.cnwangdekun@guosen.com.cnS0980523060004S0980524070008请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容核心观点摘要•自资管新规实施以来，银行理财转型经历了两个阶段：（1）资管新规前的理财业务，仍属于商业银行表内经营的延伸，资管新规后，银行理财业务正式被纳入大资管体系中，在统一的监管政策指引下开启全面的净值化转型，其中2019-2021年，伴随非标转标推进，理财加大权益等多元资产配置，拓展产品创新，银...