2025年04月10日风电系列报告（13）推荐（维持）交付起量，制造环节盈利有望持续改善中游制造/电力设备及新能源2024年风电招标量同比增长90%，预计2025年行业将进入密集交付期，上游行业规模294占比%制造环节盈利有望持续改善。目前，零部件环节在建工程增速转负、资本开支4430.65.8已显著放缓，随着交付起量，此前资本开支所形成的固定成本将被有效摊薄，股票家数（只）3894.75.5叠加部分环节有望提价，预计盈利将持续改善。此外，国内整机招标价格触底，总市值（十亿元）5.3整机出口海外也持续有积极进展，预计整机环节盈利也有改善空间。流通市值（十亿元）❑2025年行业交付需求起量。2021年起风电项目成本快速下降，项目经济性行业指数随之提升，招标也伴随放量。整体看，过去几年风电招标量总体呈上升态势，%1...